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中国股市:为什么3600点难站稳?

日期:2021-02-06 11:47 浏览:

对A股市场来说,它的走势本身具有一定的不可预测性,且近年来A股市场的行情走势本身存在一定的独立性。
 
在市场普遍看空市场的前提下,A股市场最终的走势未必会如此悲观,市场的走势总会出乎多数人的预期。
 
注册制深入推进,这也是国内资本市场中长期发展的必然趋势,且注册制有加快往全面注册制的趋势靠拢。
 
作为市场化程度最高的发行制度,注册制的深入推进对A股市场的影响意义非常重大,未来A股市场的优胜劣汰机制有望得到实质性的提升。
随着A股市场价值中枢的持续上移,3600点附近对A股市场来说,并不算高估,也不会是A股市场的上涨终点。
 
但是,对未来的A股市场,更可能呈现出震荡爬升的运行趋势,在运行重心不断上移的背景下,股市走出真正意义上的慢牛行情。
 
A股站稳3500点,但反映到二级市场上,却展现出个股跌多涨少的现象。
 
与此同时,从领涨市场指数的行业板块来看,基本上聚集在白酒、光伏、新能源汽车、港口等领域,且市场的赚钱效应基本上聚集到这些行业的头部企业之上。
 
很显然,从这一轮上涨行情中,涨势最迅猛,还是那些赛道很好的行业板块。
 
或者说,当上市公司处于风口之上,更容易获得估值溢价的空间。
 
与之相比,对部分传统行业板块来说,虽然本身估值很低,但却因为政策层面的因素,且本身并不处于风口之上,由此导致了市场资金缺乏关注,甚至沦为价格边缘化的走势。
 
对目前的A股市场,更可能沦为了机构牛市的行情。在机构化主导的市场行情下,更多的市场资金更倾向于风口的行业或赛道较好的行业板块。
 
但是,因市场仍离不开存量资金博弈的氛围,仅有的市场资金却不断推高了少数头部企业的估值溢价空间。
 
甚至白酒股也给了60倍的估值水平,这也是机构资金合力推动的结果。
 
在注册制深入推进的背景下,机构牛市的特征可能仍会延续。
 
但是,对被抱团的企业来说,最关键的还是业绩增速是否符合市场预期乃至超出预期。
 

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